Techniques de valorisation en assurance vie

Details

Supervisors

Barigou, Karim

Faculty

Faculté des sciences

Degree label

Master [120] en sciences actuarielles, à finalité spécialisée

Abstract

Dans ce mémoire, nous nous intéressons à la valorisation des produits d’assurance vie combinant des risques financiers et actuariels. La présence simultanée de ces deux sources de risque rend leur évaluation plus complexe. Contrairement aux produits purement financiers, une partie des risques présents dans ces contrats ne peut être entièrement couverte ou répliquée sur les marchés financiers. Le marché de l’assurance est donc incomplet et nécessite le développement de méthodes adaptées. La valorisation des passifs requiert des approches capables de refléter à la fois les conditions observées sur les marchés financiers (market-consistency) et les caractéristiques spécifiques des risques d’assurance (actuarial-consistency). C’est dans cette optique que nous appliquons une méthode de valorisation en deux étapes (hedge-based valuation) puis en trois étapes (three-step valuation). L’analyse porte sur des equity-linked life insurance contracts, dont les prestations dépendent de l’évolution d’un actif financier et de la survie de l’assuré. Une application numérique est réalisée afin d’illustrer la mise en œuvre de ces approches et de comparer leur traitement des différentes sources de risque présentes dans le passif. Les résultats obtenus mettent en évidence l’intérêt de méthodes adaptées aux marchés incomplets et soulignent l’importance d’une valorisation tenant compte à la fois des risques financiers et actuariels