Évaluation de la rentabilité dutransport à l’international dans une PME belge

Supervisors: Provost, Anne-Catherine
Faculty: Louvain School of Management
Degree label: Master [60] en sciences de gestion (horaire décalé)
Abstract: frCe travail de fin d’études s’inscrit dans le cadre du master 60 en sciences de gestion (horairedécalé) dispensé par l’Université catholique de Louvain – FUCAM Mons et propose uneanalyse approfondie de la rentabilité des opérations internationales d’Euro-Services SA, uneentreprise belge spécialisée dans le transport routier de marchandises. Ce TFE vise àcomprendre les facteurs qui influencent la performance financière et organisationnelle d’unacteur logistique dans un contexte transfrontalier, marqué à la fois par des contraintesréglementaires complexes, une pression concurrentielle accrue et des attentes croissantes enmatière de durabilité.L’analyse s’articule autour d’un double objectif : d’une part, dresser un état des lieux précis dela structure financière et opérationnelle d’Euro-Services et de ses entités affiliées ; d’autre part,formuler des recommandations concrètes et argumentées permettant d’optimiser sa stratégie àl’international. L’entreprise a en effet amorcé, ces dernières années, une internationalisation deses activités à travers la création de la filiale portugaise Murari Logistics & Services, et par lebiais d’une tentative d’expansion en France via Trans Manu Mat. Ces choix stratégiques ontpermis d’atteindre de nouveaux marchés, mais ont également généré des coûts supplémentaires,des tensions organisationnelles et des défis humains et juridiques non anticipés.La méthodologie retenue combine une analyse financière approfondie des comptes d’Euro-Services et de sa filiale portugaise au 31 décembre 2023, avec le calcul de ratios de performance(rentabilité, liquidité, solvabilité, trésorerie nette) et une lecture critique du bilan fonctionnelpour mesurer objectivement la performance économique des deux entités. À cette dimensionquantitative s’ajoute une approche qualitative, fondée sur l’examen de documents internes,d’observations de terrain et d’échanges semi-directifs avec des responsables opérationnels, afind’éclairer les choix organisationnels et stratégiques. Cette double approche permet de croiserles données comptables avec les réalités concrètes du terrain.Les résultats obtenus mettent en évidence plusieurs déséquilibres structurels : un fond deroulement négatif, une forte dépendance au financement à court terme (notamment vial’affacturage), une rentabilité nette extrêmement faible et une trésorerie structurellementdéficitaire. Le modèle dual actuellement en place, reposant sur une maison-mère belge et unefiliale portugaise, montre ses limites en matière de cohérence stratégique, de synergies entreentités et de contrôle des coûts. Par ailleurs, l’échec de l’implantation française illustre lesdifficultés liées à la gestion du personnel dans un environnement juridique et social complexe.Sur la base de ces constats, plusieurs recommandations sont formulées afin d’améliorer laperformance globale du groupe. Elles incluent notamment la centralisation des opérationsinternationales sous une seule entité pour réduire les coûts administratifs et renforcer lacoordination, l’optimisation de la flotte à l’aide d’outils digitaux de planification, lerenforcement de la politique de gestion des ressources humaines transfrontalières, etl’intégration progressive d’une stratégie environnementale conforme aux exigenceseuropéennes. Le TFE souligne également la nécessité d’une évaluation continue de la rentabilitédes activités internationales, à travers la mise en place d’indicateurs de performanceopérationnels et financiers par pays et par ligne d’activité. Enfin, ce travail met en lumière lanécessité pour Euro-Services d’évoluer vers un modèle organisationnel plus intégré, agile etdurable