Dans un processus de pré-acquisition d’entreprise, pour quelles raisons l’entreprise acquéreuse pourrait renoncer à la signature du contrat d’acquisition ?

Details

Supervisors

Gnekpe, Drigba Lorka ; Coeurderoy, Régis

Faculty

Louvain School of Management

Degree label

Master [120] en sciences de gestion

Abstract

L’objectif de ce mémoire est d’étudier le processus pré-acquisition des entreprises et plus particulièrement l’influence réelle du processus pré-acquisition pour l’entreprise acquéreuse sur sa décision finale d’une éventuelle acquisition. En effet, de nombreuses entreprises s’engagent dans des opérations de restructuration externe afin de bénéficier des évolutions rapides du marché et des nouvelles compétences. Cependant, il a été observé que la majorité de ces opérations se soldent par un échec lors de la phase d’intégration de l’entreprise vendeuse. Toutefois, la décision de ne pas poursuivre une acquisition peut également se prendre en amont, c’est-à-dire bien avant la phase d’intégration : plus précisément lors des deux premières phases du processus d’acquisition : les phases de préparation et de négociation. En effet, les échecs des acquisitions sont majoritairement dus à la réalisation d’une due diligence non pertinente, au choix d’une société cible non compatible avec la société acquéreuse, ou encore à un prix d’acquisition trop excessif par rapport au budget que s’était fixé l’acquéreur. Nous nous sommes ainsi penchés sur les obstacles auxquels peut faire face l’acquéreur lors du processus pré-acquisition d’entreprise. Pour cela, nous avons tout d’abord étudié le concept des acquisitions d’entreprises, leurs motivations et les principales causes de leur échec. Ensuite, nous avons interviewé des professionnels du monde financier afin de récolter des avis nuancés et pertinents quant au déroulement des opérations d’acquisition d’entreprises. Une analyse détaillée de ces entretiens nous a ainsi permis de conclure sur les raisons potentielles menant l’entreprise acquéreuse à se rétracter avant la signature de la convention de cession des parts (Share Purchase Agreement).