Dans quelle mesure les notations ESG sont-elles perçues comme un indicateur fiable de la solidité financière des entreprises cotées par les acteurs des marchés financiers européens ?

Details

Supervisors

Miche, Bernard

Faculty

Louvain School of Management

Degree label

Master [120] en sciences de gestion, à finalité spécialisée

Abstract

frLes notations ESG se sont imposées comme des outils incontournables de l'investissement responsable en Europe. Pourtant, leur fiabilité est régulièrement remise en question, notamment en raison des divergences significatives observées entre les principales agences de notation. Ce mémoire explore dans quelle mesure les notations ESG sont perçues comme un indicateur fiable de la solidité financière des entreprises cotées par les acteurs des marchés financiers européens. S'appuyant sur une approche qualitative interprétativiste combinant une revue de littérature approfondie et trois entretiens semi-directifs menés auprès d'un régulateur, d'un gestionnaire d'actifs et d'une organisation de la société civile, ce travail montre que les notations ESG sont perçues comme des outils utiles mais structurellement imparfaits. Aucun acteur ne les utilise telles quelles, chacun les retraite, les contextualise ou les complète. Le lien entre notation ESG et solidité financière est reconnu de façon partielle et conditionnelle, et varie significativement selon le profil institutionnel de l'acteur. La réglementation européenne — CSRD, SFDR, taxonomie — constitue un facteur de standardisation progressif, mais reste fragilisée par des évolutions comme la directive Omnibus et la montée du greenwashing. Ces résultats suggèrent que l'amélioration de la fiabilité des notations ESG constitue un défi systémique, impliquant simultanément une meilleure standardisation des données, un cadre réglementaire plus robuste et un renforcement de l'éducation financière.