How to finance Belgian pensions in the future ? The effects of progressive indexation on sustainability and equality of the public pension system

Details

Supervisors

Hindriks, Jean

Faculty

Faculté des sciences économiques, sociales, politiques et de communication

Degree label

Master [120] en sciences économiques, orientation générale, à finalité spécialisée

Abstract

EN : Ageing of the Belgian population exerts increasing pressure on the sustainability of the public pension system. In the context of the European Recovery and Resilience plan, Belgium must propose satisfactory reforms that answer the concerns of the European Commission about the sustainability of the Belgian public pension system. This paper explores empirically how implementing progressivity in pension indexation could help to improve the sustainability of the public pension system while decreasing inequalities. Overlapping generations simulations are developed to assess pension expenditures by 2050 and how progressive indexation can be used to control them. The results displayed by the projections suggest that indexation should be reduced to the minimum pension in order to reach the expense reduction target. Furthermore, the progressivity of indexation has promising implications for inequality reductions by limiting the increases in pension gaps. Finally, an ambitious policy of indexation that reconciles the concerns about the impact of indexation is proposed. Indexation of the minimum pension with respect to the wage index rather than to the price index provides for expenditure reductions at the same time it guarantees poverty alleviation. FR : Le vieillissement de la population belge exerce une pression croissante sur la durabilité des systèmes de pensions. Dans le contexte du plan européen de relance et de résilience, la Belgique doit proposer des réformes satisfaisantes qui répondent aux préoccupations de la Commission européenne concernant la viabilité du système de pensions publiques belge. Cet article explore empiriquement comment la mise en œuvre de progressivité dans l'indexation des pensions pourrait contribuer à améliorer la viabilité du système de pensions tout en réduisant les inégalités. Des simulations à générations imbriquées sont développées pour évaluer les dépenses de pension d'ici 2050 et la manière dont l'indexation progressive peut être utilisée pour les contrôler. Les résultats des projections suggèrent que l'indexation devrait être réduite à la pension minimale afin d'atteindre l'objectif de réduction des dépenses. En outre, la progressivité de l'indexation a des implications prometteuses pour la réduction des inégalités en limitant l'augmentation des écarts de pension. Enfin, une politique d'indexation ambitieuse qui concilie les préoccupations relatives à l'impact de l'indexation est proposée. L'indexation de la pension minimum sur l'indice des salaires plutôt que sur l'indice des prix permet de réduire les dépenses tout en réduisant le risque de pauvreté.