Existe-t-il un effet jour de la semaine sur l’activité des investisseurs particuliers belges selon les différentes classes d’actifs ?

Details

Supervisors

D'Hondt, Catherine ; Duysinx, Antoine

Faculty

Louvain School of Management

Degree label

Master [120] en sciences de gestion, à finalité spécialisée

Abstract

frCe mémoire démontre l’existence de dynamiques journalières spécifiques dans l’activité des investisseurs particuliers belges entre 2000 et 2021. Il analyse l’effet du jour de la semaine à travers leur activité sur les actions et les ETF, deux types d’actifs encore rarement comparés dans ce cadre. La base de données provient d’un courtier belge et comprend plus de 1,8 million de transactions sur actions et 61 000 sur les ETF. L’analyse porte sur le nombre de transactions, le volume monétaire, ainsi que sur le nombre d’ordres d’achat et de vente exécutés. Alors que la littérature sur l’effet jour s’est historiquement focalisée sur les rendements des actions, ce travail élargit le spectre en modélisant l’activité transactionnelle elle-même. Contrairement aux travaux classiques centrés sur les rendements, cette recherche adopte une approche empirique et des modèles de régression adaptés à la nature des variables étudiées (modèles de Poisson, ARMA et GARCH), intégrant des variables temporelles et macroéconomiques. Les résultats montrent que l’activité des investisseurs varie tout au long de la semaine. Concernant les actions, l’activité semble être concentrée en début milieu de semaine, avec un creux le vendredi. À l’inverse, pour les ETF, l’effet du jour de la semaine est encore moins prononcé, reflétant une approche plus passive. Ces tendances indiquent des comportements différents en fonction de la classe d’actifs, ce qui souligne l’importance d’une étude comparative entre les actions et les ETF. Ce mémoire, inspiré des travaux de Richards et Willows (2019), apporte une contribution double : il s'appuie sur une période temporelle de plus de 20 ans et inclut des outils financiers peu explorés dans ce contexte, ce qui permet une meilleure compréhension des investisseurs individuels belges.