Etude de la profitabilité des anomalies liées à la distribution des dividendes

Details

Supervisors

De Winne, Rudy

Faculty

Louvain School of Management

Degree label

Master [120] en sciences de gestion (horaire décalé à Mons)

Abstract

Le présent travail de fin d’étude porte sur la recherche d’écarts de performances des titres distributeurs de dividendes dans l’objectif d’évaluer s’il est possible de les exploiter. L’origine de ces recherches provient d’informations informelles reçues concernant l’existence de rendements anormaux lors de la distribution des dividendes. Ces informations étant quelque peu corroborées par l’article The Didividend Month Premium d’Hartzmark et Solomon (2013), cela nous a incités à vérifier l’existence de ces anomalies et évaluer si une stratégie d’investissement peut être suggérée à partir de nos recherches. Le mémoire est composé de quatre parties distinctes. La première partie est l’introduction générale qui posera le contexte et les objectifs que nous nous fixons. La seconde partie reprend les théories relatives à la distribution des dividendes, la revue de la littérature et la méthodologie de travail que nous utiliserons. Nous y abordons les théories générales et des théories comportementales qui nous ont aidés à comprendre l’article The Didividend Month Premium d’Hartzmark et Solomon (2013). Nous reprenons également les informations relatives à la taxation sur les investissements boursiers afin de pouvoir suggérer éventuellement une stratégie d’investissement particulière. Parmi la revue de la littérature, nous présentons la méthode des résidus moyens cumulés de Fama Fisher Jensen et Roll, afin de pouvoir la mettre en application dans nos recherches. Nous embrayons ensuite sur la présentation de la méthodologie de travail et des données extraites de la base de données de Bloomberg. Nous passons ensuite à la partie pratique dans laquelle nous expliquons différents traitements réalisés sur les données pour mettre en œuvre les méthodologies présentées plus tôt. Nous présenterons nos conclusions sur le travail réalisé dans la dernière partie en émettant les critiques par rapport aux résultats obtenus.