Discours DEI et bluewashing : impact sur la performance financière des entreprises américaines.

Details

Supervisors

Thewissen, James

Faculty

Louvain School of Management

Degree label

Master [120] en sciences de gestion, à finalité spécialisée

Abstract

frCe mémoire s’intéresse au bluewashing en matière de diversité, défini comme le décalage entre le discours sur la diversité, l’équité et l’inclusion (DEI) et les pratiques effectives au sein des conseils d’administration, dans un contexte où les enjeux Environnementaux, Sociaux et de Gouvernance (ESG) prennent une place croissante dans l’évaluation des entreprises. Il examine dans quelle mesure ce décalage affecte la performance financière et le coût du capital des entreprises américaines. L’étude s’appuie sur des données de panel portant sur des entreprises américaines entre 1999 et 2021. Elle mobilise des variables mesurant le décalage (entre le discours DEI et la diversité effective au sein des Conseils d’Administration (CA), notamment pour les dimensions féminine, noire et asiatique, ainsi que le Return on Assets (ROA) et le coût du capital. Elle estime des régressions de panel avec effets fixes afin d’analyser l’impact du bluewashing. Les résultats montrent que le bluewashing n’a pas d’effet significatif sur la performance comptable, mesurée par le ROA. En revanche, le gap de diversité féminine est associé à un coût du capital plus faible, ce qui suggère que le bluewashing peut être financièrement « récompensé » sur ce canal. À l’inverse, les gaps liés à la diversité ethnique ne sont pas significatifs. Les analyses de sensibilité confirment globalement la pertinence de ces résultats, notamment lorsque sont prises en compte la taille de l’entreprise et l’âge moyen du CA. De manière générale, ce mémoire démontre que l’effet du bluewashing est hétérogène selon la dimension de la diversité et l’indicateur de performance. Le marché ne sanctionne pas systématiquement le désalignement entre discours DEI et pratiques, et le bluewashing fondé sur la diversité féminine peut même être associé à un coût du capital plus faible. En ce sens, ce mémoire contribue à la littérature en proposant une mesure explicite du bluewashing fondée sur le décalage entre le discours DEI et diversité effective du CA, analysée séparément pour chaque dimension de diversité, et en mettant en évidence des effets différenciés selon le genre, la diversité ethnique et l’indicateur de performance mobilisé, à savoir le ROA ou le coût du capital.