Hypercars et propriété partagée : analyse stratégique et financière d'un plan de relance pour un constructeur automobile

Details

Supervisors

Percy, Thierry

Faculty

Louvain School of Management

Degree label

Master [60] en sciences de gestion (horaire décalé)

Abstract

frLe marché des hypercars constitue un segment singulier où la valeur perçue prime sur la rationalité économique. Ces véhicules combinent performance hors norme, exclusivité absolue et personnalisation quasi infinie. Dans ce contexte, l'évolution des modes de consommation soulève une question fondamentale : est-il encore pertinent de posséder seul un bien que l'on n'utilise qu'une fraction de l'année ? C'est autour de cette réflexion que s'articule ce travail, qui évalue la viabilité d'un plan de relance pour Automobiles Gillet, constructeur wallon d'hypercars établi depuis plus de trente ans, en y intégrant un modèle de propriété partagée. L'entreprise dispose d'un savoir-faire artisanal rare, d'une notoriété internationale et d'un produit abouti --- la Gillet Bella Riva --- mais peine à générer un volume de ventes suffisant. Le marché confirme l'existence d'une demande réelle, dans une Belgique qui figure parmi les pays européens à plus forte densité de voitures de luxe par habitant. L'analyse financière révèle toutefois une structure fragilisée par un endettement à court terme élevé et une création de valeur insuffisante. Le plan proposé repose sur la cession de l'immobilier, une augmentation de capital et une montée progressive en cadence de production. Malgré une année de transition déficitaire, l'entreprise retrouve la rentabilité dès la deuxième année, avec un ratio EBITDA/CA de 36% en fin de période. La propriété partagée, modèle éprouvé dans l'aviation privée et le secteur des yachts, est envisagée comme levier complémentaire, générant des ventes additionnelles sans alourdir la structure de coûts, tout en abaissant la barrière à l'entrée à 250 000 € par part. Le modèle apparaît crédible, sous réserve que les lettres d'intérêt déjà obtenues se concrétisent en commandes fermes.